​月薪2万的IR去县城募资,向小镇贵妇下手了

月薪2万的IR去县城募资,向小镇贵妇下手了

我把你当闺蜜,你把我当 " 钱袋子 "。

本文 4039 字,约 5.8 分钟

作者 | 栀子  编辑 | 吾人

来源 | 融中财经

(ID:thecapital)

最近 " 小镇贵妇 " 这个词火到了投资圈。

回家过了个年的某机构 IR 海蓝刷到自己同学的朋友圈,让她有了向其发起一轮募资的决心和意识。" 与其到外面找其他高净值,铁磁儿的闺蜜才是妥妥的最具信赖感的 LP 呀!家族企业上班,手握 3 套全款房产,存款百万级,除了旅游、购物和养娃,日常消费就是买玉镯、买翡翠,无限额投资黄金、股票和基金。消费力投资力十足。"

县城,一度是 " 小镇做题家 " 的逃离场所,这两年随着越来越多千亿母基金以及独角兽、上市企业现身小县城,很多 PE/VC 也是前仆后继往县城跑,找钱找项目,加上一些消费品牌如喜茶、星巴克、瑞幸等更是纷纷下沉,一条街上三步一回头店铺一个接一个。随着 " 小镇贵妇 " 火出圈,大家也都意识到一个无可否认的事实,县城人的 " 财力 " 早已超越了城市。

01

奔放爱自由的县城 90 后

开始做资产配置

小镇的财力真的是超乎想象。曾经一位 24 岁的徐州农村女孩,拿出超过 4500 万溢价认购了某上市公司定增。后来调查发现,女孩父亲是当地知名民营企业总经理。参与定增的 4500 万元也只是一笔正常的家庭投资。以当时的股价估算,这笔投资浮盈超过 2600 万元。去年还有一位年仅 18 岁的少年耗资近 3000 万元认购了某公司 267 多万股股票也引发热议。

有媒体统计过 A 股增发情况更是出人意料,除了传统的公私募机构投资者外,自然人参与认购的热情不低,其中 80 后是主力军,甚至不乏 90 后 95 后豪掷千万甚至上亿元参与认购。事实上一大波 90 后早已集体涌入投资领域,逐渐在资本市场崭露头角。

这些 8090 已经见证了一轮股灾,对波动性有了一定认知,部分 00 后也甚至已经有符合开设证券账户的标准,可以参与到多种形式的资本市场投资活动中。当二级市场在震荡时,不少个人投资者就会切换赛道,参与到定增、一级以及一级半市场,有时还会出现自然人和机构拼着买的情况。

" 无论是小镇贵妇还是小镇青年,他们身上有个共同的标签就是‘有钱、有闲’且还会利用 " 钱生钱 "。他们的理财观念在变化,也更愿意去做分散的资产配置。因为比起大多数一线城市的年轻人压力更小,不少还都是在一线大厂打拼过后回流老家的人,都有一个 " 财务自由 " 的梦。海蓝以自己的小姐妹为例,前段时间和她出去吃饭。老公是其高中同学,算是一个 " 厂二代 ",家族企业(五金产品),家庭条件优渥,上海 985 毕业后回了老家县城。过去,他们倾向于购买货币基金和指数型基金,现在楼市、基金、股市都充满了不确定性,去年亏了一半,今年也在想看机会投点别的。

再看另一份数据,在 2021 胡润发布的 U30 中国创业领袖榜单上,入选的创业领袖平均年龄 28 岁。其中1993 年出生的连宗盛就是掌管 10 亿创投母基金的潮汕 90 后创二代。来自一个潮汕商人家族。资料显示,壹盛创投的实控人和总经理是连宗盛,名下另一家公司——深圳市中通盛元投资发展有限公司,则是深创投军民融合基金的主要 LP 之一。

如果撇开这些散落在民间县城的富家子弟,那么这些偏远小城镇上,还在不断诞生新一代独角兽,批量生产一批新富豪。像江西东部的大山内,常住人口不到 10 万人的山区小县城资溪,全县经济规模 GDP 总量连年处于全省最低位置,但令人意想不到的是这里诞生了百万富翁 4000 多户,千万富翁 100 多户,亿万富翁 20 多户,典型如鲍师傅创始人鲍才胜。

在经济学家眼中,以县际竞争为代表的地区竞争,是经济奇迹得以产生的重要原因。中国小县城一度引领时代发展潮流,苏南模式、珠江模式、温州模式、晋江模式层出不穷。如今,中国 2800 多个县城,占了全国 90% 以上国土面积,承载了 60% 以上户籍人口,创造了 40% 左右的 GDP。时光轮转,县城重回高光时刻。

02

" 这年头

政府基金的钱好找,配资才难 "

今天募资市场上,谁最有钱,那一定是政府国资系基金排第一,上市公司产业基金排第二。但募政府的钱返投压力大,募上市公司的钱,决策流程复杂。

" 有些国资 LP 和大爷一样,基金条款看完之后令人发指。" 某机构募资负责人朱海锋忍不住对记者吐槽。去年 6 月联系了一家医疗上市公司,难得联系上,合伙人也很重视,立马安排了人配合。里里外外把这家公司研究了一遍,过往的出资、直投项目,写了好几十页的研报,然后结合我们的投资做了几十页 PPT 准备去给这家上市公司做汇报。光这些准备就花了近 1 个月。前前后后修改 PPT、汇报,到年底都没能拿下这家上市公司。长期募不到钱,拿微薄底薪的朱海锋也没力气搞了,过完年就离职了。

IR 也好合伙人也好,找 LP 募资都是个系统工程。事实上从数据上更能感受到市场寒气。

2023 年全球私募股权市场募资金额同比减少 15.8%,全球风险投资市场募资同比减少 38.4%,全球 PE/VC 都在遭遇金融危机以来最艰难的募资困境。根据私募股权媒体机构 Buyouts 数据,目前私募机构筹资的平均时间已经延长到了 13.4 个月,创下了金融危机以来的最长时间纪录。2024 年一开年,市场甚至开始出现 GP 卖身 GP 的案例,国内顶流 VC/PE 更是开始抱团当 LP,投向产业资本。

政府引导基金因返投要求通常被视为 " 带着枷锁的钱 ",而在市场逐渐成熟的趋势下,越来越多引导基金通过修订管理办法降低返投金额、扩大返投认定范围、灵活确定返投计入方式等方法,降低返投对子基金的影响。即使如此,GP 们在拿钱的时候仍有诸多顾忌。

朱海锋表示," 政府基金往往肩负着更大的地方招商引资任务,对子基金的出资诉求会有不同。如果 LP 中同时出现两个地方引导基金,在基金注册问题上就会产生矛盾。毕竟各地都有不同的返投要求,如何权衡两方要求,提高返投效率是 GP 要考虑的问题。而且一般地方产业母基金对 GP 子基金的出资比例在 10%-30%,即使能到 50%,我们再去找其他资金的时候也很难。在 GP 所承担的招商引资责任上内卷也是体现的淋淋尽致。"

过去一年,政府基金对 GP 如何实现返投、满足自身招商需求是极为严苛的,尤其是在基金募资时对于拟投项目的落地不再泛泛而谈,而是具体到对税收产生节点、当地投资规模的具体测算。" 以前一个普通企业主要考察成本、地段、行政效率等,选址可能在附近看看就能定下,现在企业可以在一天之内收到几十个邀约,在返税、教育、配资、订单、户口等方方面面可以对比增值条件,加剧 PK。"

03

个人 LP 重回牌桌

村里都是有钱人

从 2016 年开始,LP 机构化几乎成为中国股权投资市场的共识。可是这两年,不管是玩掼蛋还是打德扑 "IR 重回个人 LP 酒桌 " 几乎是不得不面对的新现实。就连高盛,都把个人理财业务出售重新将目光聚焦在了服务超高净值客户身上。

此前博将资本在其递交的招股书中就有一条信息就是关于个人 LP 的。从 2016 年首只股权投资基金备案完成起,共 1480 名基金出资人,其中约 99.5% 为个人 LP,2020 年 -2022 年,个人 LP 复投金额分别占博将资本各年融资金额的 43.6%、48.1% 与 69.2%。相比众多境内 VC/PE 聚焦机构投资者 LP 募资,博将真真是不走寻常路。

一直以来,中腰部 PE/VC 在大机构 LP 面前本就缺少吸引力,所以对于像高净值个人或者部分家办、民企老板类 LP 来说,诉求一般十分明确,就是未来的业绩回报。只要业绩足够硬,策略可持续,其他都可以商量,算是扶持中腰部投资机构成长的重要势力。很多个人 LP 在 2015-2017 年一级市场最鼎盛时候入局。

不过这类 LP 的持续出资能力和资金体量相对有限,很容易受经济大环境变化而影响投资节奏。这两年基金陆续到期,不少高净值发现自己的投资收益并不理想。大多数个人 LP 开始不愿继续投资,尤其是之前证监会说要合理把握 IPO 再融资节奏,不少个人 LP 直接发文表示,未来一段时间将不再对股权投资行业进行投资。而雪上加霜的是,后来政策又将投资门槛从 100 万提升到 300 万,再一次拦住了那些想投却进不来的有钱人。但这并不妨碍仍有一批从农村崛起的超高净值个人进入一级市场。

过去十几年,城镇化狂飙突进,许多城市积极开展城中村拆迁改建工程,原先生活在村子里的群众,格式迅速变成了百万千万富翁。这些城中村最为集中的 8 个超大城市和 11 个特大城市分别是:超大城市——上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津、武汉;特大城市——杭州、东莞、西安、郑州、南京、济南、合肥、沈阳、青岛、长沙、哈尔滨。这些正是参与股权投资和区域经济发展的重要强市和活跃之地。

自 2021 年以来,国内母基金不断向县区级城市下沉,随之而来,投资人们纷纷跑到小县城去挖宝藏,找项目、找资金。据统计,自 2022 年至今,新设立母基金中区县级引导基金比重越来越大。其中,大部分区县市级设立的母基金,规模大多在 10 亿 -100 亿元。国家推动各县发展自己的特色产业集群,产业集群也成了县域发展的标杆案例。另一方面,从中基协相关数据看,2022 年 1 月 -2023 年 1 月,创投与私募股权基金管理人同比净减少近 1800 家,创历史新高。但是,虽然募资规模在大幅收缩,下沉市场的确存在着可观的新增量。

在宏观政策支持和部分城市成功经验的鼓舞下,政府产业引导基金全国各地 " 四处开花 "。" 股权财政 " 时代来临,各地使出浑身解数吸引优质 VC/PE 落户,不断调整返投等限制条件,使地方母基金更加市场化。所以越来越多的 IR 目光不再止于北上广,也不再满足于传统经济强省,而是向广袤的四五六线以及县域乡镇深入蔓延。

当然,投资人去 " 村 " 里找钱已不是新鲜事。去年全国第一个基金村 " 温州大罗山基金村 " 正式 " 开村 ",同时发布百亿产业母基金、百亿 QFLP 基金、百亿银团 " 三个百亿 " 工程及相关政策,计划 5 年内给村内引入超 50 家基金管理机构、400 家私募基金类机构,募集与投资管理规模超过 400 亿元。

就在一个月前,温州大罗山 10 亿母基金完成备案,存续期 8 年,由财通资本担任管理人。截至目前,已有 100 多家基金机构入驻大罗山基金村,其中包括凯联资本、华盖资本、安芙兰资本、天堂硅谷等国内头部投资机构。凯联资本管理合伙人张宁此前就有表示,已在基金村注册基金,将陆续考察温州的产业项目。可以说,温州也正成为投资人们趋之若鹜的又一价值投资洼地。

母基金强,则创投聚;创投活跃,则产业兴。今天,我们也是正在见证越来越多的 " 村子 " 加入到股权财政的浪潮。像深圳不少村集体就是跟着国资合作投资产投的创新之举。不过,由于股份合作公司涉及集体资产,有股份合作公司村民担心钱会不会亏掉,影响分红,投资失败如何追责等。因此如何进行有效的投资风险控制,实现集体资产保值增值至关重要。

(应受访者要求,文中皆为化名)

# 线索爆料 # rzcj@thecapital.com.cn

相关推荐

​裁员这剂猛药,马斯克开错了?

​裁员这剂猛药,马斯克开错了?

81

裁员这剂猛药,马斯克开错了? 本文来自微信公众号:盒饭财经(ID:daxiongfan),作者:毕安娣,编辑:王靖,题图来自:视觉中国 走入危机的特斯拉向内开了一枪。 当地时间 4 月...

​中产破防第一步:孩子念国际学校

​中产破防第一步:孩子念国际学校

77

中产破防第一步:孩子念国际学校 努力了半生的家长们,愿望是继续努力,给孩子一个 松弛自洽 的人生。 作者 | 崔斯也 题图 | 《三十而已》 网络上,很多人调侃式地总结出 中产返贫...

​华为问界三杀理想!

​华为问界三杀理想!

155

华为问界三杀理想! 作 者 丨 华娜 华商韬略出品 丨 ID:hstl8888 4 月 1 日,开年不顺的李想,再次不理想。 根据当日公布的 3 月销量数据,此前被问界赶超的理想再一次被问界盖了帽:...

​小红书上的“尊者”

​小红书上的“尊者”

151

小红书上的“尊者” 本文来自微信公众号:最话 FunTalk(ID:iFuntalker),作者:魏霞,头图来自:视觉中国 群山环绕下,一间民宿的楼顶天台上出现了一群穿着白衣服的人,他们在主持...

​“广东尖货”出海,谁在幕后铺路?

​“广东尖货”出海,谁在幕后铺路?

95

“广东尖货”出海,谁在幕后铺路? 本文来源:时代财经 作者:林心林 编者按:广东的跨境电商行业一路高歌猛进,在成为外贸新增长点的同时,也带动着地方特色产业发展。从服装...

​马斯克作出了一个艰难的选择

​马斯克作出了一个艰难的选择

189

马斯克作出了一个艰难的选择 文 | 胡墨 编辑 | 杨旭然 特斯拉正在逐渐丧失来自消费者的关注度。从产品上来看,无论是 Model Y、Model 3、Model S、Model X 都是多年前的老款产品,难以刺激...

​小银行为啥卷不动数字化转型?

127

小银行为啥卷不动数字化转型? 01 起这个话题的由头是这两天在看银行业年报,我几乎感觉数字化转型的能力奠定了一家银行下一步发展的潜力,甚至可能是加速下一步行业继续分化的...

​广东人,撑起一个出行IPO

101

广东人,撑起一个出行IPO 融资中国· 2024-04-05 12:11 关注 背靠腾讯、广汽,如祺出行能成功上市吗? 近日,如祺出行再次向港交所提交了上市申请,想要冲击 中国网约车第一股 。 网约...

​所有想长寿的游戏,都该重新学学DOTA

​所有想长寿的游戏,都该重新学学DOTA

125

所有想长寿的游戏,都该重新学学DOTA 文 | 深瞳商业,作者 | 河马君,编辑 | 楚青舟 这几天,游戏圈的新闻不断。 一边是 4 月 8 日,国家新闻出版署公布月进口网络游戏审批结果,共有...

​凯迪拉克,放弃了体面

185

凯迪拉克,放弃了体面 文 | 王智远 哇喔,好蠢,太 LOW 了 。 我的一个朋友说。 事情是这样:3 月 31 日,大家从小红书 APP 上看到,凯迪拉克官方账号针对旗下新车 IQ 傲歌 进行预热;...

​心理学大师雷军,是如何拿捏人性的?

​心理学大师雷军,是如何拿捏人性的?

120

心理学大师雷军,是如何拿捏人性的? 文 | 寻空的营销启示录 3 月 28 日,小米汽车旗下的第一款车——小米 SU7 正式上市,这款车的价格也终于揭开谜底,不过发布会之后,另一个数字...

​月入2W+的沪漂们,集体涌入郊区回迁房

​月入2W+的沪漂们,集体涌入郊区回迁房

132

月入2W+的沪漂们,集体涌入郊区回迁房 文 | 五环外 OUTSIDE,作者 | 江大發,编辑 | 优优 省钱才是大城市的主线任务。 消费降级在 2024 年,早已不是新鲜事。 但无论怎么降,总有一个大...

​刷屏的天水麻辣烫到底怎么样,我实地去了趟

​刷屏的天水麻辣烫到底怎么样,我实地去了趟

160

刷屏的天水麻辣烫到底怎么样,我实地去了趟 一个月前我们的手机被天水麻辣烫刷屏 一周多前天水还被清明假期旅客堵成一线城市 一碗麻辣烫背后的流量有多恐怖呢,我找了下天水官...