​IPO“撤单”增多暴露了什么问题

IPO“撤单”增多暴露了什么问题

今年以来,IPO 发行节奏趋缓。数据显示,一季度,31 家公司实现首发上市,低于去年同期 86 家水平;IPO 合计募资 223.68 亿元,低于去年同期 961.37 亿元募资额;80 家公司 IPO 终止(撤回),超过去年同期 47 家。

企业主动 " 撤单 " 的原因,主要包括业绩下滑、行业经营环境发生变化、问询阶段发现了问题等。当然,也有排队时间太长,没有耐心等待等方面的原因。无论是业绩下滑等企业内在的原因,还是排队时间太长等外在原因,企业撤回上市申请都是一件好事。至少,在目前的市场环境下,对投资者是一件好事。

要知道,在 A 股市场,尚没有完全建立起高效、有序、严厉的市场监管机制,尤其在上市公司退出市场方面,还未对企业形成有效的约束和规范体系,企业进入市场之后,只要不出现明显的违规问题,即便业绩明显下滑,也可以在市场苟且偷生,甚至还可以一次又一次地再融资。

为什么资本那样喜欢给一些并没有多少科技含量、也没有很好产品、更没有良好市场前景的企业投资,原因很简单,就是通过市场操作以及烧钱等,将企业做成具有很强概念炒作功能的牟利工具,推动其快速上市,再在上市后快速退出,完成资本投机目的。至于企业上市后有没有成长空间,能否给市场带来积极因素,资本投资者是不会过问的,即使是企业实控人,也不会太多考虑这个问题。因为,他们与其说是企业家,不如说是资本玩家,他们所 " 创造 " 的企业,说到底,就是与资本炒手一起策划的牟利平台。在目前的 A 股市场,有些企业上市多年,资金募集了数十亿、亏损达到数十亿、减持套现数十亿,营业收入却未达到数十亿,可是,股价却炒到数百元,这还能算是企业吗?分明就是资本玩家的道具和牟利工具啊。

也正因为如此,监管机构加强对企业上市入门的监督,不因实行注册制就让大量劣币进入市场,是完全正确的。通过对上市公司违规问题的严厉查处、对涉案人员的严厉追责、对中介机构的严厉监管,从而让各个层面、各个关口的人员都能对市场、对法律、对投资者产生敬畏感,而不再用 " 闯关 " 的心态对待企业上市,而是用 " 负责 " 的态度对待企业上市,那么,上市公司的质量就能大大提升。

事实也是,企业上市如果都是 " 闯关 ",就只能说明上市不是一件愉快的事,而是一件痛苦的事,不是一件好事,而是一件坏事。殊不知,企业上市,绝不只是融资那么简单,还要通过上市,对企业发展形成强有力的支撑,给投资者带来丰厚的回报。如果企业上市是 " 闯关 ",这些方面的功能就不可能形成,特别是投资者,就有可能被 " 闯关 " 的企业造成严重伤害。

企业上市,应该是一种责任、一种态度、一种信心,自然,无论是企业还是中介机构,以及监管机构,都应当把企业上市当作事业来对待,应当用 " 负责 " 的态度对待企业上市,从而主动把关、主动消除各种可能存在的风险隐患,而不是串通一气,将企业糊弄上市,给资本投资者制造牟利空间。如此,A 股市场还如何稳定、如何健康、如何可持续发展呢?

也只有把好入口关,最大限度地减少被资本绑架的企业上市,才能有效堵塞市场的失血点,让上市公司不要成为股市的抽血机器,而是造血机器。眼下的 A 股市场,由于被资本绑架和裹挟的上市公司太多,特别是近年来,用概念打造出来的上市公司,绝大多数都是资本的牟利工具、牟利平台,从而造成股市大量失血,投资者、尤其是普通投资者已经很难再为市场提供足够的血液,最终导致市场出现严重下跌。

真正有质量的企业,应当鼓励其上市,并通过上市募集到的资金,给企业提供更好的发展条件。那些引进了过多资本的企业,则应当严格控制其上市,避免给市场增加太多的吸血鬼。股市必须是上市公司与投资者 " 双赢 " 的平台,而不是上市公司赢、投资者输,如果这样,股市总有一天彻底垮台。记住,是垮台,而不是崩盘,3000 点的中国股市,还没有崩盘的资格。

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